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主要经济国家短期内加息机会不大

http://www.canachieve.com.cn 发布日期:2009-12-22

  对于投资者来说,有关2010年环球股市走势的最大担忧,莫过于各主要央行的政策取向。虽然大家都明白,当前极度宽松的货币刺激政策迟早需要撤回,但撤回的时机和幅度不同,却有可能对资产价格产生重大影响。因此,各主要央行的一举一动,也就成为当前环球市场的关注焦点。
  
  摩根资产管理对此认为,美国、欧洲、英国及日本等主要成熟经济体短期内加息的机会应该不大。尽管成熟国家的央行暂时不会采取加息政策,但这并不意味着经济就不能够继续复苏。事实恰巧相反,持续复苏所包含的主要迹象正在成熟国家陆续出现。
  
  在美国的消费领域,一方面,消费数据的跌幅远不如数月前严重,10月份消费信贷缩减35亿美元,以去年标准衡量实属相对温和;另一方面,消费者的信心也正在快速回升,12月份密歇根大学消费信心指数急升,已逼近经济衰退之前的水平。美国个人的储蓄率目前达到4.5%,但由于股市畅旺及房屋价格回稳,储蓄率可能很难再有进一步的大幅提高。
  
  在其他方面,澳大利亚及加拿大的就业已回复正数增长,英国和最为关键的美国也接近正数。即使是疲弱不堪的西方银行业亦展现若干重要迹象,英国货币供应增长已强力反弹,美国银行信贷增长亦有见底之势。
  
  值得留意的是,主要国家央行虽则争相表示不能无限期维持目前的货币政策立场,但迄今并未采取任何行动,踏进2010年初采取行动的机会亦不大。
  
  事实上,一个多月前英格兰银行才扩大量化宽松方案的规模,而日本央行亦推出新的银行贷款额度。美国、新西兰、加拿大、瑞士、英国等地的央行也都在最近的议息会议上继续维持政策立场不变。
  
  此外,各国当局可能还会采取额外的财政刺激,比如日本就刚刚宣布增拨800亿美元公共开支,而美国政府亦建议采取新刺激措施,以推动中小型企业聘用人手,推动基建项目及地方政府支持。
  
  综上所述,由于成熟国家的失业率数据继续高企,企业也存在闲置产能,所以通胀压力依然低迷,而通胀预期也仍然受控。在这种情况下,环球四大主要央行(亦即美联储、欧洲央行、英格兰银行以及日本央行)目前还没有面临重大的加息压力,因此未来一年利率急升的机会不大。

  来源:证券时报

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