根据联邦统计局昨日（周一）公布的最新数据，去年第四季度本国GDP比前年同期下滑了3.4%，创下了自1991年以来最大的单季跌幅；而和去年第三季度相比，该季GDP则收缩了0.8个百分点。

此外，前一季度GDP也从初值的增长1.3%下行修正至增长0.9%。就去年全年而言，本国GDP仅增长0.5%，为1991年来最小增幅，也大大低于2007年的增幅2.7%。值得注意的是，在去年最后一个季度的三个月中（10月、11月和12月），本国GDP都有下降，但是12月的降幅最大，该月本国GDP月率收缩1.0%，为1982年来最差表现。

总体说来，此次的报告虽然颇让市场失望，但是基本也在人们的意料之中。早在去年年底和今年年初，联邦财长费拉狄就多次给民众打过“预防针”，表示本国“已经身处”经济衰退之中。此外，他还估计不景气将会将会持续到今年年中左右。随后，央行行长坎尼也作了相同类型的讲话。只是，他当时预测去年最后一个季度本国GDP会收缩2.3%左右，大大低于昨天出台的数据。

业内的估计则更准确，或者说更悲观。上周，Bloomberg News做出的调查显示，投资者们对第四季度经济缩水的平均预计是3.6%，则比实际数据高了0.2个百分点。



值得一提的是，虽然本国GDP的负增长颇让人们失望，但是与其它国家相比已经好很多，同期比较而言，欧洲经济下滑5.9％，而日本则大跌12.7％。和我们南面的邻居相比，美国去年第四季度经济下滑6.2％，大大高于本国；此外，在过去一周，美国经济收缩也是加拿大的两倍。

GDP下滑主要原因

报告显示，由于经济不景气所引起的消费者信心下降，无论是国内还是国外对本国商品需求量都大减，这直接导致了上个季度本国商品的产出量（production）减少了2.4%，几乎各个行业的收入都出现了不同程度的衰退。

而满银经济学家波特（Douglas Porter）则表示，本国GDP下降的主要原因是出口下降、投资下降以及个人消费支出下降。在各种经济指标中，只有政府开支这一块是上升的，其它全部都下降，是第一次所有行业全部衰退。

例如，服务业的业绩下滑了0.4%；制造业降幅达4.7%；汽车出口量降低了19%；而房地产业则大幅缩水22.1个百分点。此外，本国进出口量皆出现自1980年以来的最大收缩。其中，出口值已出现连续六个季度的下降，创下联邦统计局60年前开始记录来的最长下滑时间。而进口跌幅更大于出口，这显示本国的消费正在进一步疲软。同时，本国家庭的平均支出下降0.8%，创1995年来的首次下滑，这也印证了消费者对经济前景的担心。

波特继而表示，本国经济自去年10月起陷入衰退已毫无疑问。从某些方面看来，这次的经济衰退颇似1990年代早期的严重衰退。他预测今年第一季度本国GDP会再下降6%，超过1991年5.9%的降幅，接近1961年季度经济最差的表现。在今年最后一个季度前，本国经济恐怕不会恢复稳定。

而丰业银行的经济学家霍特进一步指出，这次的经济衰退与1990至91年经济衰退不同之处在于，上一次的经济衰退，受创的只是加拿大中部的制造业，而这次的经济衰退，全国每个行业都受到影响。

最让人担心的是，由于本国经济与美国经济依存度很高，如今美国深陷衰退，加拿大难以置身其外，另一方面，加拿大经济依赖资源出口，全球增长带来资源需求降低，也打压加拿大经济，预计衰退不会在短期结束，见底反弹也至少是今年夏天的事。

央行降息势在必行？

由于统计局的数据大大低于先前央行的预测，因此业内纷纷预测央行会在今天（周二）的议息会议上再次动用政策杠杆刺激经济，进一步下调利率。

丰业银行的经济学家霍特表示，央行应会决定再降低隔夜拆款利率0.5 个百分点，使此一基本贷款利率自目前的1%降至0.5%，这一观点基本符合其他专家的观点。而钢铁工会经济学家维尔则干脆表示，以这次经济衰退的严重性，央行将基本贷款利率降至零都是应该的。

如果正如业内所预料，则今天将是坎尼于去年2月份接任央行行长后第7度降息，迄今坎尼为刺激经济复苏，除了挹注400亿元资金收购银行资产，帮助银行解决资金不足问题，上星期再次以不寻常行动，同意接受公司债券如同担保性债券，以缓和信用紧缩压力，但是这些措施似乎都未奏效，国内经济目前仍继续衰退

本地媒体则评论，坎尼现在面对的问题之一，是由于全球信用市场紧缩造成利率震荡，即使央行一再降息，坊间银行未必会以相同幅度调降基本利率跟进，甚至基本利率降低后，市场上有些利率不降反升，个人和商业贷款亦越来越难申请到。

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