加通社消息，毕马威会计师行对BEC Inc.(TSX代號:BCE)的私有化计划能否成功极表怀疑，消息令到这家加拿大贝尔(Bell Canada)母公司的股价，大幅下挫至六年来的低位。

　　BCE表示毕马威会计师行(KPMG)的分析显示，以该公司与由安省教师退休金计划(Ontario Teachers’ Pension Plan)牵头的財团所达成的收购而言，该公司不能够符合偿债能力的测试。

　　这宗交易协议所涉及的现金及举债总值达到520亿元，是加拿大历来的最庞大收购。

　　BCE表示不同意，但「如果毕马威会计师行不能够在2008年12月11日提出有利的意见，这交易应不会进行」。下月12日是原定完成收购交易的日期。而有关偿债能力的意见是完成交易的一项条件。

　　需承担债务累事

　　该会计师行认为，BCE目前的资本结构可以通过偿债能力测试，但当计算为建议中的收购而承担的债务之后，便不能够通过测试。

　　BCE行政总裁库普(George Cope)表示，该公司对毕马威会计师行有关交易后的偿债能力的初步意见感到失望。

　　BCE的宣布令很多业內观察家未及提防。

　　证券行Desjardins Securities International副总裁苏发(Elliott Soifer)质疑这宗交易是否可透过修改修款来拯救，其中包括42.75元的收购价。

　　他接受访问时称，市场环境、借贷数目、交易规模及牵涉团体的数目，將会令到有关方面极难取得协议。

　　预警成真

　　Strategic Analysis Corp.主席兼行政总裁希利(Ross Healy)已就这交易的问题提出警告超过十八个月。他表示，这是愚蠢的交易，他所进行的全部研究均认为不能成事。

　　如果这宗交易取消，受影响的包括了打算从收购价中获利的股东及对冲基金。

　　瑞士信贷 (Credit Suisse )分析员鲁歷斯基(Randal Rudniski)在一份报告中称，如果交易取消，预期BCE会再派息及回购股票。

　　BCE可以採取法律行动来挑战这项有关偿债能力的意见，从而强逼完成交易。

　　观察家相信，买方会因为该会计师行的意见而感到高兴，因为这收购协议是在市场环境较佳时签署。此外，有意见认为买方將不用支付12亿元的解约金。

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