美国不满中国汇率

　　严格意义上来说，内外平衡的均衡汇率是不存在的。所以关键问题是，如何在复杂的现实经济环境下，把汇率保持在相对合适的位置。银河证券首席经济学家左小蕾认为，判断当下汇率是否合适，需要从直接影响汇率的因素去考虑，比如双边的贸易情况。

　　那么，现在的人民币汇率水平是否合适？左小蕾分析，一方面，现有汇率水平明显有利于美国出口；另一方面，中国持有美国8000亿美元国债，稳定美元的币值，这对美国自己有利，也对美元资产持有者有利。所以，目前的汇率应该是合适的。

　　当然，美国人并不觉得我们的汇率合适，并一再要求提高人民币币值。清华大学中美关系研究中心主任孙哲认为，美国把汇率当成一个吸金大法，真正的目的是想逼中国不断开放金融市场，把金融产品源源不断卖到中国，并参与银行体制改革，以赚取更大的利润，分享中国改革的成果。

　　汇率不是贸易失衡的理由

　　2003年开始，人民币汇率成为中美争论不休的新问题。汇率背后是国家利益的博弈，这就意味着合适的汇率是各方对话、谈判、了解之后的结果。孙哲介绍说，从2003年到2008年，我们不断把美国的“大棒议员”邀请过来倾听中国的意见，让他们了解，中国取得大量贸易顺差，原因并不是人民币汇率过低。并且，如果人民币升值5%，会有几千万人下岗失业。

　　事实证明，中美贸易失衡主因不是汇率。从2005年开始，人民币升值达20%，可顺差问题并没有解决。左小蕾认为，长期贸易顺差，最重要的原因是需求问题。美国人有过度的、超前的消费，甚至借钱消费，膨胀了消费市场。正因为有了消费市场，中国商品才出得去。

　　新对话如何面对老问题

　　中美之间该如何用新的态度面对汇率，是民众期待的。左小蕾认为，有一点必须讲清楚，即用汇率来均衡国际贸易是不合理的。原因有二：美国不肯拿出所有的可贸易产品；可贸易产品后面的劳动力成本是不可流动的，是不能拉均衡的。

　　问题是，中国在国际贸易上遭受了很多不公正待遇。一味地告诉美国人民币升值对减少中美贸易逆差于事无补，作用不大。孙哲认为，最好还能在人民币汇率上设计出一种机制，让美国人觉得牵一发而动全身，真正地明白中国的道理。

　　如果中国对美贸易继续保持顺差，那很可能是人民币汇率在长期内都还是中美双方不得不面对的问题。左小蕾认为，有些道理要反复讲，然后把双边的利益放到桌面上谈。对话过程中需要相互妥协，相互让步，最后达成合作共赢。同时，孙哲认为，在这种情况下，从中国立场出发，我们更应该主动强调对人民币汇率的可控性和渐进式改革。要配合中国总体的经济改革和其他方面的宏观经济形势改革，先谋于局，后谋于略，出台我们具体的措施。

    

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