美国汽车业三巨头之一克莱斯勒走出破产保护的高速势头突然遭遇了急刹车。6月8日，美国最高法院裁定暂缓克莱斯勒与意大利汽车制造商菲亚特公司的交易，目前尚不清楚“暂缓”会持续多长时间。由于菲亚特将交易完成的最后期限定为6月15日，此间舆论普遍认为，最高法院的裁定为克莱斯勒的重组之路增加了不确定性。

　　三家基金不妥协

　　为克莱斯勒踩急刹车的是3家印第安纳州的退休基金和建筑基金公司。这3家基金公司握有克莱斯勒69亿美元有担保债务中的4200万美元，不足1%。3家基金公司认为，克莱斯勒的重组计划将工会等无担保债权人的地位置于有担保债权人之上，违反了相关法律，严重损害了养老基金的利益。因为担保债务以借款方的资产担保，通常会让借款方在清偿时处于优先地位。3家基金公司还指控美国财政部动用金融救援资金为克莱斯勒提供45亿美元的破产融资是违宪行为。

　　3家基金公司对克莱斯勒重组计划的反对并非始于今日。实际上，正是包括这3家基金公司在内的小债权人迫使克莱斯勒最终走上了破产重组道路。由于担心破产的波及面太广，美国政府一直希望克莱斯勒的有关利益方就债转股及债务减记达成协议，希望以相互妥协的方式避免公司破产的命运。然而，政府与摩根大通、高盛等主要债权人达成的债务减记协议并不为一些主要由对冲基金等组成的小债权人所接受，最终迫使克莱斯勒于4月30日申请破产保护。

　　“外科手术”不顺利

　　在宣布克莱斯勒破产保护、同时与菲亚特达成合并协议的消息时，奥巴马总统曾严厉斥责了小债权人不负责任的行为，这对小债权人构成了巨大的社会压力，迫使他们中的大多数放弃了对交易的反对，克莱斯勒的破产重组进程一度进展出奇顺利。6月1日，克莱斯勒与菲亚特的“联姻”获得了纽约破产法庭的“祝福”，舆论普遍认为，克莱斯勒很快就将完成重组过程，实现奥巴马政府对克莱斯勒实行快速的“外科手术式”重组的目标。然而，3家基金公司却在最后关头出来 “搅局”。6月3日，3家基金公司向纽约上诉法院提出上诉，尽管上诉法院于5日批准了克莱斯勒的出售计划，但将计划执行延后至8日下午4时，实际上为3家基金公司请求最高法院干预交易计划赢得了时间。

　　法院裁定不明确

　　目前，最高法院的裁定具有模糊性。它既没有明确说明暂缓交易多长时间有效，也未明确表示它将受理交易反对方提出的上诉。分析人士认为，这种模糊性意味着法庭下一步行动有两种可能性，一是问题迅速解决，让克莱斯勒顺利将自身如期出售给菲亚特。二是接受上诉，此举可能意味着交易延缓将持续数周或数月时间。克莱斯勒的律师在一份法律文件中称，由于克莱斯勒的资产已没有别的竞购者，一旦与菲亚特的交易受挫，进入破产清算程序，所有利益相关方只能从克莱斯勒的清算中得到不足8亿美元。与此同时，美国中西部数以万计的工人将面临失业的威胁。

　　克莱斯勒重组遇挫是对极力促成克勒斯勒和菲亚特“联姻”的美国政府的一个打击。克莱斯勒重组被视为其走向新生的第一步，是奥巴马政府重振美国汽车工业的重要一环。奥克马上周在宣布通用汽车进入破产保护时乐观地表示，通用将沿用克莱斯勒方式进行快速重组。在这样的大背景下，有关各方将如何动作，推动事情转圜，将是未来一周汽车新闻的焦点。

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