大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日公布，伴随全球经济危机已经触底、中国经济率先复苏等呼声越来高涨，中外创投机构对国内经济复苏发展的信心指数一路走高，2009年第二季度中国创投市场在募投资方面均现回暖迹象。但由于全球IPO市场仍处近乎停滞发展状态，因此创投机构在退出方面依然低迷。此外，数据显示，本季度传统行业投资大幅升温，跃然并列广义IT成为最受亲睐行业;扩张期企业仍是最主要的投资阶段。

　　据清科研究中心统计，本季度共有17支新基金完成募集，其中新增可投资于中国大陆的资金额为13.67亿美元，与上季度相比，新募集金数增加7支，募资额增加了53.8%。同样，在投资方面，本季度有99家企业得到创投机构的资金支持，已披露金额共计5.68亿美元，与上季度相比，获投企业数增加了46家，投资金额增加了77.6%。本季度投资行业格局出现新调整，传统行业投资案例数和投资金额赶超广义IT行业，跃居行业首位;投资阶段分布格局保持稳定，扩张期企业获取投资过半;中小投资规模持续主导，大额投资者仍在观望;创投退出依然低迷，IPO退出继续减少。

　　该数据和结论主要来自清科研究中心的中国创业投资2009年第二季度调研和《2009年第二季度中国创业投资研究报告》。本研究中心自2001年起对中国创业投资市场进行季度和年度全国范围(含外资)调研与排名，并推出季度和年度研究报告。

　　VC募资环比有所回升，人民币基金引领风潮

　　尽管仍未走出全球经济危机的阴霾，但2009年一季度以来，随着GDP等多项经济指标在数据上出现好转，中国经济似乎正成为全球经济中一抹亮色，将成为首个、或首批实现经济复苏的主要经济体的呼声也越来越高，同时在政府大规模财政刺激政策、投资鼓励等因素的影响下，中国创投市场正逐渐显现回暖迹象。2009年第二季度我国创投市场募资较上一季度有所回升，本季度中外创投机构新募基金17支，共募集金额13.67亿美元。与上季度相比，新募集金数增加了70.0%，募资额增加了53.8%;与上年同期相比，本季度新募基金数和募集额仍处在下降阶段。

　　受中央、各级地方政府政策、税收优惠和引导基金的支持鼓励，人民币基金的设立优势日趋明显;历经十年筹备的中国创业板市场有望在2009年国庆前后正式推出，也刺激着本土人民币基金的快速发展，人民币基金逐渐引领国内创投市场的募集风潮。二季度中外创投机构共募集13支人民币基金，募资额为4.02亿美元，分别占募资总量的76.5%和29.4%。

　　VC投资现回暖，逐季走低趋势扭转

　　中国经济率先复苏、IPO重启临近、创业板上市细则不断公布等利好消息的推出，不同程度地刺激着国内外创投机构对中国创投市场的关注，以及投资信心的增长。2009年第二季度共有99家中国企业获得创投机构的投资，其中77家已披露的投资金额共计5.68亿美元。继2008年第二季度以来，创投投资逐季走低的趋势在本季度有所扭转，投资案例数和投资金额环比均出现回升，投资案例数比2009年第一季度增加了46个，增幅达86.8%;投资金额则从上季度的3.20亿美元上升至5.68亿美元，增加了77.6%。

　　传统行业跃投资首位，与广义IT齐驱并进

　　受传统行业在退出方面持续升温等因素影响，本季度投资行业格局发生变化。传统行业获取32个投资，获得投资额为2.64亿美元，分别占投资总量的32.3%和46.5%，成为2009年二季度最受创投机构亲睐行业;广义IT也发生32个投资案例，共获得1.45亿美元投资额，分别占投资总量的32.3%和25.5%。数据对比显示，本季度传统行业投资案例数与创投机构一直热衷的广义IT行业持平，而投资金额则赶超广义IT行业，其1，016.69万美元的平均投资金额也高于广义IT行业的602.21万美元平均投资额跃居行业首位。

　　此外，服务业的投资也较为活跃，本季度共有13个投资案例，获得7，969.00万美元的投资，分别占总量的13.1%和14.0%，较上一季度有所升温;生技/健康行业共有8个投资案例，获得4，307.00万美元的投资，分别占总量的8.1%和7.6%;清洁技术有7个投资案例，获得899.00万美元的投资，分别占总量的7.1%和1.6%，与上一季度相比有所回落。

　　投资阶段分布格局持续稳定，扩张期企业投资过半

　　延续一季度投资阶段分布格局，2009年二季度扩张期企业仍最受创投机构关注。在99个投资案例中，本季度有59个扩张期企业获得投资，占案例总数的59.6%，领先其他各个阶段;处于初创期的企业有25个，占总投资案例数的25.2%;成熟期企业获取投资案例12个，仅占投资总数的12.1%。

　　从投资金额上看，处于扩张期的企业获得了3.19亿美元的投资，占投资总额的56.1%，稳居首位;初创期企业获得1.30亿美元投资，成熟期企业获得了1.19亿美元投资，分别占投资总额的22.9%和20.9%。

　　中小投资规模持续主导，大额投资者仍在观望

　　本季度投资规模仍然以小额投资为主，披露金额的77个投资案例中有58个案例的投资规模低于1，000.00万美元，占披露金额案例总数的75.3%。其中投资规模在500.00万美元以下的投资案例数为46个，占披露金额案例总数的59.7%;投资规模在500.00万美元至1，000.00万美元的有12个。此外，1，000.00万美元至2，000.00万美元的投资案例有14个;2，000.00万美元至3，000.00万美元的投资案例有4个;3，000.00万美元以上的投资案例仅有1个。

　　从投资规模在500.00万美元以下的案例数占总数近六成的比例来看，本季度仍是小规模投资占比较重。由于资产缩水，LP态度谨慎，全球股市低迷，投资退出前景不明朗等因素，大额投资者在投资上仍持观望态度，因此巨额投资数量相对较少。

　　VC退出再创新低，IPO通道继续收窄

　　由于全球股市持续低迷，IPO退出通道仍在紧缩。2009年第二季度，在中国创投市场发生的9笔退出交易里，IPO方式退出的仅有1笔，以并购和股权转让方式退出的有7笔。从退出方式来看，股权转让和并购成为本季度的主要退出方式，其中股权转让有4笔退出，并购退出有3笔，分别占退出交易总数的44.4%和33.3%。从退出行业来看，本季度创投退出案例主要集中在传统行业，共有5笔退出，占退出交易总数的55.6%;广义IT行业有3笔交易，占比仅为33.3%。

　　面对全球股市现状，中国率先开启上市通道。主板IPO重启在即，证监会也先后发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》等有关创业板上市细则，这些举动一致推动着国内外创投机构为IPO退出积极储备企业资源。相信随着国内主板IPO重启、创业板后续配套规则的陆续制定完善，国内IPO退出渠道会畅通起来，我国创投市场的退出将步入新的发展阶段。

　　来源：