加国中央银行下周二议息，市场普遍预料将减息起码四分一厘，希望减低美国经济放缓对加国的打击，但道明银行(代号TD)首席经济分析员Don Drummond指，道银及同业可能不跟随减优惠利率，如果属实，便会严重打击央行运用货币政策能力。

Drummond说，事实上，法律并没有规定银行必须跟随央行变动息率，而道银的优惠利率应该和本身的借贷成本挂?。

10年前曾不跟央行减息

如商业银行不跟随央行改息，除企业及消费者未能节省借贷成本外，也限制央行对货币政策的控制，因最优惠贷款占加国所有商业及家庭贷款的65％。 Drummond解释，商业银行或要采取此不寻常行动，因为本身借款利率高企。上次银行不跟央行减息，是在1997年亚洲金融风暴。

月初央行表示，随美加及欧洲央行向市场注资数百亿美元，有信心银根紧拙的情?会纾缓。自从去年8月美国次按风暴导致信贷紧缩，央行便经常向市场注资。

按风暴导致全球商业银行不敢贸然批出贷款，以至加国的以资产抵押的商业票据市场冻结。而信贷不足也逼使央行上月出乎意料地减息四分一厘至4.25厘，以避免经济停顿，是逾3年来首次减息。

皇家银行行政总裁Gordon Nixon指，实情是由央行操控的利率将持续下降，至于优惠利率走势，皇银将“非常小心地观察”，即不保证跟随减优惠利率。

这个议题是道银上月向客户发简讯首次提出。彭博调查17名分析员，均预测央行下周二会把隔夜利率减四分一厘至4厘。

Drummond指，虽然商业银行可能不跟随减息，但一旦有主要银行跟随减优惠利率，为了市场竞争，其他银行势必跟随。

目前加国6大商业银行优惠利率为6厘，通常央行宣布减息后数小时，商业银行都会跟?宣布同一减幅。

但证券行Dundee Securities金融业分析员John Aiken指出，商业银行最近的确感到息差有压力，但如果它们真的不给央行面子，将会出现“更广泛及损害性影响”。

银根放缓 不减优惠利率机会降

首先提出这问题的道银分析员Eric Lascelles称银根已纾缓，满交所银行承兑合约利率由上月10日4.58厘，降至昨天4.27厘，因此不减优惠利率机率已降低。

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